IBM或將苦盡甘來
國際商業機器公司(International Business Machines Co., IBM)或許終於要苦盡甘來了。
過去三年裡，預測這個“藍色巨人”(Big Blue, IBM的綽號)何時見底是一件有風險的事情。在此期間，受有關IBM銷售額和盈利能力已見頂的擔憂拖累，該公司的市值已蒸發逾1,000億美元。
2015年，IBM的收入下降12%，創下至少35年來的最大降幅。華爾街估計，該公司收入下滑的趨勢至少還要持續兩年，之後預計才會出現回升。
但該股周四大漲逾5%，創近五年來最大單日漲幅。該股上漲的原因有兩個：第一，IBM宣布將斥資26億美元收購Truven Health Analytics，以增強該公司旗下較有前途的業務之一；該交易是該公司八年來規模最大的收購交易。
第二，摩根士丹利(Morgan Stanley)將IBM的評級上調至相當於“買入”的評級。該行分析師休伯蒂(Katy Huberty)稱，IBM的成長潛力被低估了，該分析師指出，IBM向增長領域轉型的速度快於預期。
包括雲和大數據分析等增長部門的IBM戰略性業務收入佔2015年總收入的35%，此前一年為27%。休伯蒂預計，隨著新業務部門開始產生經常性軟件和服務收入，未來兩年該公司自由現金流將增加。
摩根士丹利的這一信任票對於受到嚴重看空的IBM而言有著額外的意義。追蹤IBM股票的分析師中，大約20%建議賣出。FactSet稱，在超高市值科技公司中，IBM的看跌人氣最為濃重。IBM的買入評級所佔比例也是最低的，為24%。
與已遭到嚴重做空的股票情況類似，這一局面為爆發軋空行情奠定了基礎。能促成此類軋空的因素是公司基本面明確改善。
在下周召開的年度分析師會議上，IBM將繼續介紹其振興計劃。雖然結果很大程度上將取決於計劃實施情況，而不只是宣傳，不過低於預期市盈率比納斯達克指數總體水平低48%的IBM而言，獲得價值重估的時機似乎已成熟。
Dan Gallagher
