各国央行在加息问题上表现迟疑
尽管上周出人意料地上调了贴现率,但可能是由于此举引发了市场的不安，在上调更加关键且已近乎为零的联邦基金目标利率(美国的基准利率)的问题上，美国联邦储备委员会的官员们一直表现迟疑。
旧金山联邦储备银行行长Janet Yellen于22日称，目前还不是解除货币刺激措施的时机，因为失业率仍维持在“令人痛苦的高位”，商业房地产市场面临“巨大挑战”，而且根本没有通货膨胀风险。
上周晚些时候，其他Fed官员也表示，对于Fed将贴现率上调0.25个百分点的行动，市场的反应有些过头。
如果说，在美国就业和住房市场持续低迷的情况下，Fed保持谨慎还情有可原的话，澳大利亚的情况就是另外一回事了。在1月份失业率意外降至5.3%的情况下，澳大利亚央行继去年10、11和12月份在全球率先加息后，却在2月2日的货币政策会议上出人意料地将基准利率维持不变。
虽然澳大利亚央行官员此后一再暗示未来将加息，但会议纪要显示该国央行对经济前景的看法非常谨慎。
其他国家央行也有同样的不安。以挪威央行为例，该行虽在去年10月份和12月份两次加息，但却在本月初的政策会议上按兵不动，尽管挪威的经济状况稳健，失业率也只有3.2%。
不妨再看看欧洲央行的情况。继去年大肆宣扬制定退出策略的紧迫性之后，欧洲央行现在仍坚定秉持具有高度适应性的政策立场，部分原因就在于希腊及其他欧元区成员国陷入了主权债务危机。
此外，虽然中国央行偶尔会采取一些隐晦的措施来收紧信贷，但对一个去年增长了8.7%的经济体而言，这些措施的力度不足挂齿。
资产管理公司Amundi的投资专家Jacques Keller指出，各国央行当初花费大量政治和财务资本，是为了避免出现W形的经济走势，而现在又有什么动力要取消这些措施？
一个潜在动力就是通货膨胀的威胁。尽管现在几乎没有通货膨胀的迹象，但已经有强硬派人士担心，各国央行在危机救助过程中受到了太多政治因素的影响，很难及时实施全面退出策略。
只有时间才能回答这种担忧是否合理。眼下，令投资者欣慰的是，他们可以继续从央行获得廉价资金。
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