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宏观经济V型复苏底气足

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熱度3票瀏覽2次時間：2009年10月26日 17:52

三季度我国经济继续呈现好转态势，同时流动性和压力逐步积累。美元走软将增强市场的人民币升值预期，从而可能导致大批资金流入中国。过剩的流动性流入资产市场，推高资产价格。

g:Byc9E?h-G0本刊记者张学庆

股市总体向上格局已被市场基本认可，牛市第二波的基础在于宏观经济复苏的确定性越来越高。

V型反转

10月19日，在国家发改委等10部委联合举行的新闻发布会上，国家发改委产业协调司巡视员熊必琳介绍，今年1~9月份中国经济较上年同期增长7%~8%，实现年初提出的“保八”目标，基本上没有问题。

JWg,n`V"W @FK0国家统计局判断，中国经济已经开始呈现“V”形反转的态势。此前预计的“L”、“U”、“W”形增长暂未出现。

0w1a4XA7Q*mLd5V:z0国家统计局总经济师姚景源表示，中国经济最坏时期已经过去，正处在一种平稳向上状态。中国工业历经去年第四季度以来的4个月低速，到今年8月份实现12.3%快速增长，经济呈现出典型的“V”形态势。

U6T0F]XW jk0同日，财政部发布数据显示，国企营业收入和实现利润同比降幅进一步收窄，1~9月，国有企业累计实现营业收入15.83万亿元，同比下降1.7%，降幅比1~8月减少1.8个百分点，9月比8月环比增长9.1%。其中，石化、汽车、房地产等行业利润增幅较大；电网企业和海运企业实现减亏；石油、钢铁、有色、电子等行业利润降幅进一步减缓。

umTC0RBx&F(R0宏观数据支持股市走好

%Uk;u@&Nu}0与此同时，9月份的货币信贷、出口、房地产投资以及财政收入等数据均逐步向好，为股市向上提供支撑。

R%{mzJZJyJx0首先，9月份货币供应量增速持续创出新高， 9月M1增速达到29.51%，M2增速达到29.31%，M1时隔17个月之后首次超出M2增速，呈现目前储蓄活期化特点，也说明经济回暖在增强，而储蓄存款也正流向证券市场。

-k5fP c$~+kP |0进出口方面，9月进出口双超千亿元，其中出口同比增长-15.2%，跌幅大幅收窄，比8月份收窄8.2个百分点，从环比来看已经是连续7个月反弹。而进口同比增长-3.5%，比8月份收窄13.49个百分点，表明内需的改善情况好于外需。中金公司判断，今年年底前出口同比转正，明年实际出口增长10%左右。

内需来看，房地产投资对投资拉动贡献度明显加大，前9个月房地产投资累计增速达到17.7%，比8月份的14.7%，提高3个百分点。全国70个大中城市房价9月同比上涨2.8%，涨幅比8月扩大0.8个百分点，环比上涨0.7%。分析人士指出，在政府投资逐步衰减情况下，民间投资开始跟进，房地产已成为经济增长的主要动力。

b:Q0BN-`)TM9^AT0另外，前三季度我国财政收入中的税收收入45067.56 亿元，同比增长2.2%，实现正增长。

\$FUu/uc0在政府财政政策以及宽松货币政策拉动之下，内需已经得到明显改善。9月内需回暖和通缩减轻带动消费名义增速上升至15.6%~16%，尤其是汽车自年初以来销售火爆，汽车9月份消费133万辆环比增长近20%，前9个月累计销量达到966万辆，累计同比增速达到34.24%，比8月份的累计增速加快5.06个百分点。而家电消费在政策扶持下依然也维持高增长。通缩压力进一步减轻，9 月份CPI和PPI同比降幅继续大幅缩窄，CPI 有望在11月转正。

可以说，宏观经济的“V”形复苏，为牛市第二波的到来提供了坚实基础。

{)Y w/I\#?W&U0<< 前一页12后一页 >>

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