美国公司又开始借钱 公司债发行总额创新高
潘荣
由于美联储长期将利率维持在历史低位以及信贷市场随着政府救市后逐渐解冻，复苏的经济和充裕的流动性重新刺激了债券融资需求，截止到本周，美国公司债发行总额突破1.171万亿美元，创下历史新高。
公司重新融资
根据彭博数据，相比于2007年的1.167万亿美元和2008年的8740亿美元，今年美国投资级公司债和高收益、高风险公司债的发行总额已经达到了1.171万亿美元，仅前11个月的总量就超过了2007年全年的水平，创下有史以来的最高纪录。
今年第一季度中，随着信贷市场逐步解冻，公司借款人又重新进入市场融资，当季美国公司总共发行了3859亿美元的公司债。随着复苏的持续，美国公司在第二季度和第三季度分别发行了总额为3319亿和2684亿美元的公司债。截至11月23日，投资级公司债的发行总额已经超过1.031万亿美元，高于2007年同期的9305亿美元，而高收益公司债的发行总额为1396亿美元，接近于2006年全年的1491亿美元。
美国银行美林的报告显示，截止到今年11月20日，美国公司债的收益率已经从去年年底的9.76%下跌至5.74%。尽管收益率持续下滑，公司债市场仍有现金不断涌入，在货币市场基金遭遇4870亿美元的资金净流出情况下，投资级公司债券市场则实现了1450亿美元的资金净流入，资金的支撑为新债发售创造了理想的环境。
流动性重现宽裕
对于如此巨大规模的发行总额和火爆的需求，法国投资公司Axa Investment Managers的高级投资组合经理人罗伯特·舒马赫表示去年在雷曼兄弟申请破产保护以后，信贷市场进一步紧缩枯竭，公司无法通过这一方式出售公司债，而今年在市场上流动性重现宽裕后，这些公司已受资金困扰很久，一有机会他们就迫不及待地进入这一重新开放的市场大规模融资。
舒马赫进一步表示，这是美联储为方便信贷向经济回流所采取的方法。美国的公司正在以数十年来最快的速度重建资产负债表，以将它们自身摆在有利于恢复增长的位置。
康涅狄格州投资公司Knight Libertas LLC的固定收益研究策略部门负责人布赖恩·耶尔文顿则指出，受金融危机的影响，许多投资人在去年退出公司债市场，目前，这些公司正在更加积极地借款和发行更长期公司债，以避免重新面对去年的融资风险。
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