美经济复苏前途堪忧 金融危机尚未结束
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美国经济复苏并不喜人，近期的一系列政策表明政府已经开始真正着手解决内需不足问题，政策的结构性优化调整初现。从去年金融危机爆发以来，美国已经实行了史无前例的刺激政策，但实际上，刺激计划的实施并没有达到奥巴马政府的目标，也没有达到美国公众的预期。虽然GDP已经开始复苏，其他一些经济指标也显示经济进入复苏阶段，但是也有很多不尽人意之处。作者对复苏能否持续感到担忧，如果美国政府不能控制好流动性，美国在未来3年内会发生高。
复苏是超量货币供给和政府创造的需求推动：增长是无就业增长 美国的量化宽松货币政策实施，使得货币供应量(M2)大增，相对而言，M1的增量较小。政府的救助措施使得一些公司恢复运营，大额金融救助也抵御了CDO、CDS的风险释放，加上政府提供的减税、政府投资等确实刺激了经济增长，但是整个经济并没有出现根本性的好转，失业率还在增加。2007年4月，接受《今日美国》调查的经济学家预测，在美国劳动力市场好转之前，将近有1/10的美国工人将面临失业；未来6个月，美国经济也将继续恶化。
现在经济的流动性没有被释放出来，零利率政策没有改变(联邦基准利率仍然在0-0.25%区间)，而从十年期国债利率来看，最近国债利率在上升中，市场对未来有通胀预期。所以如果美国明年加息，一旦经济走出“流动性陷阱”，M2转化到M1，通胀的压力或许让经济复苏会夭折。
在前期的铺垫下，美国又实行旧车换新车计划，短期使得工业生产值增加，但是从商品零售数据和消费者信心指数来看，商品零售数额在起伏不定，没有稳定增长趋势，并且消费者信心也下降了。美联储统计显示2008年第四季度全部美国家庭债务与收入的比例约为133%，这将使得经济有效需求不足，危机以来，美国居民的生活方式或许会有所改变，今年以来，美国储蓄率大幅上升，因此在不确定经济复苏的情况下，居民消费不会增加。 居民消费疲软，经济有效需求不足，所以现在不能肯定复苏能持续。 3.资产价格回升中：初级产品、农副产品价格涨幅远超制成品与耐用消费品，企业的长期赢利堪忧 刺激计划实行一年以来，美国的初级产品，农副产品的价格却已经有了17%左右的涨幅，而GDP增长和工业产值增长均小于3%。
这些产品价格的上涨，使得企业生产成本会提高，加上现在消费需求的疲软，企业的长期盈利能力堪忧。 4.资本需求是高效率的，在低成本下，容易发生资产泡沫 经济中的货币供应量大幅增加，虽然短期没有见到流动性释放出来，但是随着时间的推移，资本会找个一个高效率出口，产生高通胀，历史经验告诉我们——只是我们无法预期是哪个出口、在什么时候，但总是比想象的来的快和猛。
通过M2/GDP图，在复苏力量不是很强的现在，美国政府不会收紧流动性，短期看，M2/GDP的比值仍然又上升的趋势。我们通过分析与CPI的关系发现，从季度数据看，M2/GDP与滞后12个季度的CPI波动有相似性，此图中，M2/GDP的比值达到峰值时，
CPI也是达到峰值，也就是说在M2/GDP达到一个极值，或者说是一段时间内的最值后的3年内会发生高通胀，在第3年通胀率达到顶峰。 美国长期实行的债务经济运行方式和此次金融危机给经济带来了沉重打击，在新的经济增长点或增长模式建立以前，部分经济指标的反弹，难以表明经济真正开始了中长期复苏，而他实行的量化宽松货币政策却会带来通胀压力，美国或许会再一次经历滞涨，带给居民颇多失望。
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