惠譽：中國無即時降級壓力 中央勢加碼救市 經濟增長4.6%
中國去年國內生產總值（GDP）增長5.2%，評級機構惠譽維持今年經濟增長放緩至4.6%的預測，認為本地及外部需求持續承壓，政策制定者將面臨具挑戰的一年。該行大中華區主權評級主管、首席中國分析師Jeremy Zook表示，中國經濟仍有下行風險，尤其樓市持續不濟，投資及消費受相關溢出效應拖累，而且寬鬆的貨幣政策或已達效用極限，相信中央的政策組合拳會加碼在財政政策發力，抵消經濟環境疲弱的境況。
視乎兩會出台政策強度
惠譽去年8月確認中國主權評級為「A+」，評級展望「穩定」，至今未有調整，Jeremy Zook認為，相比同屬「A」類評級的地區，中國的財政強度自2019年開始削弱，債務比率高於同級地區的歷史水平，但估計中國的增長仍相對穩定，政策緩衝應有助管理增長風險，例如去年10月全國人大批准財政部增發1萬億元人民幣國債支持地方基建投資，加上近期多項利好消息，反映中央將推出更多扶持措施。
他續稱，房地產行業持續欠佳，導致地方政府融資平台（LGFVs）及地方政府面對財政壓力，隨着地方政府透過再融資去管控城投債風險，城投債有機會逐漸轉移到主權資產負債表；因此不排除會下調中國評級的可能性，但要視乎3月全國兩會期間宣布的政策力度，目前未有即時降級壓力。
港財赤短期有擴大跡象
香港方面，惠譽維持預測今年經濟增長由去年的3.2%放緩至3%，因疫後經濟反彈幅度溫和。該行相信，香港依然是內地離岸融資的優先中心，但須視乎香港是否可以回復疫情前的活力，以及繼續成為全球融資及商務中心。
Jeremy Zook解釋，因賣地收入偏低及難以短期內開拓新收入來源，財政赤字有短期擴大跡象，預計中期約5年時間才回復收支平衡；香港公共財政仍受惠充足的財政儲備作為緩衝，而且是中國的離岸融資中心，又有「一國兩制」優勢，支持香港維持現有「AA-」信貸評級。
美國方面，惠譽去年把其評級由最高的「AAA」降至「AA+」，惠譽全球主權評級主管麥克名重申，美國今年不會步入衰退，惟利率高企拖慢信貸增長及商業投資，經濟顯著減慢，今年經濟增長將由去年的2.4%放緩至1.2%。
