日本減買債？ 換了行長再說
【經濟日報專訊】2018年被視為各國央行相繼收緊貨幣政策的重要年份，日本央行宣布本月購買長債金額略為減少，自然引發市場猜想該行是否有意跟隨環球大方向，逐步降低刺激力度。
日央周二在市場分別索購1,900億及900億日圓、到期日介乎10年至25年及25年至40年的國債，兩者金額較上月底同類操作各減100億日圓，消息刺激圓滙一下子急升0.5%。
不過，相對去年6月歐洲央行行長德拉吉突放鷹風，刺激歐元單日急升1.4%，日圓今次反彈實屬輕微，更可說是膝躍反射，也反映大家對日央沒條件收水的看法深信不疑。
首先，日央行長黑田東彥兩周前仍稱，日本距離央行的2%通脹目標仍遠，要日本民眾放下早已深入腦海的「通縮思維」更非易事，暗示收水並不在日央現階段的考慮之列。
日本最新通脹（去年11月）只得0.6%，已是連續32個月不足1%，外間質疑安倍經濟學已經行不通之外，更有愈來愈多聲認為是時候另覓人選取代黑田，為日央引入新想法。
早有減買債情況 市場過分解讀
其次，若果大家記得黑田去年初說，「央行定期購買資產操作並不反映政策用意，市場不應過分解讀」，更會對日央今次的操作不屑一顧。
若細心翻閱買債數據，日央減少買債已非首次，如去年11月買入7.6萬億日圓資產，便較10月減少4,000億日圓。這遑論本月減少區區200億日圓，與日央截至去年底的資產負債表規模高達519萬億日圓相比，實屬蚊髀與牛髀。
當然，市場不敢盡信黑田的說話，對日央收水有一定顧慮，與他的任期將於3月屆滿，至今仍不知道是否留任有莫大關係。
日本首相安倍晉三近日一方面肯定黑田的工作表現，一方面又稱仍未決定是否提名他連任行長之職，難免令人聯想起與安倍惺惺相惜的美國總統特朗普，當日不就是以類似言行應對撤換聯儲局主席耶倫的聲音。
耶倫功成身退已成事實，更有傳聞鮑威爾2月上任後將建議提速加息；那麼，黑田作為下一個被撤換的主要央行行長熱門，他的「繼任人」又會否逆轉日央過去10年的超寬鬆政策呢？
