美元命懸一線 恐引爆幣戰

熱度114票  瀏覽4次 時間:2020年12月21日 08:48

美元命懸一線 恐引爆幣戰

東方日報
·3 分鐘文章
美匯指數年內表現
美匯指數年內表現

就算反映美元兌一籃子貨幣的美匯指數近期跌破90關,為逾兩年半最殘,市場對其貶值預期不減,更有分析警告,要是美元再跌僅約0.8%,跌勢恐將加速,屆時歐洲及亞洲各地勢要干預匯率以保障出口動力。不過,諸如泰國和南韓央行今年出手捍衞匯價卻徒勞無功,還要冒着被美國財政部列為「匯率操縱國」的風險,處境極之為難,更預示一旦美元再瀉,歐洲及新興市場猶如走投無路,勢必觸發全球貨幣戰!

打從美國聯儲局3月緊急減息,迄今美匯指數已累瀉逾12%,上周五收報89.92。專門研究外匯的著名機構Sevens Report Research估計,若跌破89.13或再跌0.87%,下個支持位恐是2014年4月的79.78,即下跌空間逾11%。該機構創辦人Tom Essaye警告,若美元續貶,歐洲及英國的央行官員料會進一步討論歐元及英鎊貶值之可能性,因為歐洲整體海外銷售約佔國內生產總值(GDP)45%,不似美國只有僅11%。

面臨雙重壓力 或貶兩年

另一主要貨幣日圓亦罕見獲一致看好,兌每美元升穿100關幾近是共識,連日資大行也少見地跟隨歐資及美資的觀點唱好日圓,而日圓飆往往會令全球股市深度調整。

投資市場近期行動也趨一致,就是大量沽空美元,掌握世界金融脈絡的美國看似正要實行其貨幣大戰劇本!三菱日聯銀行指出,美國聯儲局及瑞士、英國和日本等國的央行上周先後發布年內最後一份政策決議,全面維持寬鬆貨幣政策力度是共識,意味放水競賽在2021年延續,而由於美元與日圓和瑞郎等實際息差縮窄,市場毋須增持美元保值,屆時美元將承受更大下跌壓力。與此同時,經濟復甦會利好商品貨幣,使美元匯價面臨雙重壓力。

聯儲局數據則顯示,截至上周三止一周,其直接持有的美債按周增加323億美元,增額為7個月單周最高;累計持倉達4.66萬億美元,再創新高,過去40周累計勁增2.13萬億美元。而反映整體貨幣流量的M2(廣義貨幣)於截至12月7日的一周按年大增26%,創1981年有統計以來最高升幅,反映市場上錢到難以想像,難怪歐元、英鎊兌美元上周皆創2018年以來最高!

瑞銀指,兩年期美債與德債間息差已從2.15厘大降至約0.9厘,看好歐元在明年底升到1.25至1.3美元。凱投宏觀指出,現時美元正重演10年前(2009至2011年)似曾相識的一幕,貶值周期料維持兩年,或使美匯指數跌向80關。

特朗普留下炸彈予拜登

為支持經濟,全球都與聯儲局一樣冀放水壓低匯價強化出口,惟美國財政部上周偏偏公布「匯率操縱國」名單,把瑞士及越南列為操縱國,中日韓、印度等10個經濟體列為「觀察名單」,擺明只許美元放火,不許他幣點燈!

曾擔任總統特朗普經濟幕僚的Joseph Sullivan直言,華府指摘瑞士應減少對非常規貨幣政策的依賴,是「有口話人無口話自己」。惟拜登上場後,要是把某個經濟體移出操縱國名單而事先沒有取得對方讓步,政策就成「無牙老虎」,直言特朗普用貨幣戰給拜登做賀禮!

面對貨幣戰風險,世界黃金協會數據顯示,10月份全球官方黃金儲備淨增22.8噸,扭轉連續兩個月淨沽金的勢頭。

美評「匯率操縱」3項標準
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