兩大變數 主宰美加息快慢
【經濟日報專訊】聯儲局對美國通脹前景的語調更加樂觀，直言「預料通脹今年加速上升，中期而言將於局方的2%目標左右穩定下來」。3月加息已無懸念，但今年是否會加息4次，一切言之尚早。
議息聲明公布後，利率期貨市場顯示3月加息機會為100%，而憂慮儲局的加息步伐將會提速，美股收市升幅收窄逾半。
鮑威爾掌舵 未必蕭規曹隨
除了對通脹前景的樂觀描述，市場認為今年加息提速的機會增加，更因儲局今次用上進一步逐步加息（further gradual rate increases）的用辭。相對一年前的只會逐步加息，以及去年3月改成逐步加息，摩根大通指出壓制加息多次預期的日子已成過去，巴克萊更認為今年加息4次的大門已經打開上。
不過，今年加息4次以至更多，目前仍有兩大變數，或者要到3月會議後才有更明確方向。
首先，新主席鮑威爾在任儲局理事期間言行異常低調，縱他過去幾年每次會議也投贊成票，表面上是與耶倫同一陣綫，但他會否只是按理事尊重主席決定的儲局傳統行事，外間難以掌握。
這遑論一朝天子一朝臣，耶倫與鮑威爾出身截然不同，領導方針未必完全一樣，絕不能假設會像耶倫當年一樣蕭規曹隨。耶倫屬學術派，是研究勞動市場的權威，與伯南克自然同聲同氣；相反，沒有經濟博士學位的鮑威爾屬實戰派，一直較多參與金融監管的範疇，其施政方向說不定會考慮更多與金融業的配合。
3理事提名 特朗普勢取所需
其次，美國總統特朗普今年還可提名最多3名理事入局，而這3人全是決定利率的聯邦公開市場委員會（FOMC）當然成員，足以影響未來幾年的儲局政策方向。
雖然外間相信共和黨將要求更多看重通脹及貨幣政策紀律的鷹派官員入局，但特朗普政府希望借弱美元提振經濟，而加息太快顯然不利美元走弱，那麼，特朗普提名之時將會如何取捨呢？
就算特朗普對儲局的干預，絕不可能像日本首相安倍晉三對日本央行般大，但儲局理事的立場是否與他相近，或是否符合其政策需要，仍是他可以控制的範圍。
