既定金融政策难作大的修改
本周传媒报道中央经济工作会议可能提前召开，引起了未来宏观政策特别货币政策是否修改的猜测；当前经济界特别境外经济界一个观点认为，过分宽松的货币政策将造成未来通货膨胀的恶果，如果不趁经济复苏及时修改宽松的做法、收缩信贷，到来临时便措手不及。不过种种迹象表明，对现有货币政策作修改，会受到多种因素的牵掣。
由于现时经济一体化、金融全球化的我中有你你中有我特点，全球有影响力国家的政策制订必须减少冲突。不久前美商务部对我国多种商品征收“双反”税，国际上要求人民币升值声音也甚嚣尘上，在商业战术上属于“以战促和”，目的在于防止我国先行“退出宽松货币”政策打乱美方布置，在G8中最关键是中方的表态。
因此，在取得美方在防止贸易摩擦加剧的承诺后，中美签署了联合声明，双方同意延续现有举措(包括金融政策)以确保强健、可持续的全球经济复苏。在声明之后，既定政策至少要延续几个月，不可能说变就变。
金融政策难于修改其宽松性，另一个重要原因还在于GDP数据。GDP是个生产量的概念，不是利润的概念，境内消费当前实际主要刺激了购房的消费——由于未计入CPI，因此统计数据还未支持通货膨胀说。产能过剩、非房产教育类消费不足、出口贸易负增加情况尚未改观，甚至就业形势也难言乐观。这些都需要宏观政策的支持，有效的还是扩张金融举措。
而出口方面，在多领域已现“复苏”之际，我国企业的外需形势仍不容乐观，调查显示与今年上半年相比，仍有超过六成的企业产品出口数量下降，近四成的企业产品价格下跌。因此，明年的金融政策还需要继续支持出口贸易。尽管国际上要求人民币升值压力不断加大，但“我自岿然不动”。当前美元采取不断贬值的做法以支持国内经济、增加美国商品的竞争力，做法受到多方的批评。不过，由于港元是“盯紧”美元的，香港是转口贸易要道；而人民币只要与美元保持一定的汇率，实际上在美元贬值过程中没有多大损失，至少在出口方面。如果能顶住压力与其他主要货币也不升值，将是一个不小的胜利。
金融政策难于做出大的修改，与国内有影响力的企业的消费引导与利益也有关；金融危机以来的赢家企业，有房地产商与按揭银行等。前一段有关收缩房地产优惠政策的声音不绝于耳，但不断被否定；“二次房改”刚提出，马上又被否定。如果有新的境内消费能代替购房消费，有新的举措能代替地方政府的“土地财政”，那么金融政策的倾斜会改变，但在此之前，得到优惠的仍将会继续享受优惠。
古禅
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