歐洲央行6月升息幾成定局，能源衝擊持續加劇

Investing.com - 歐洲央行（ECB）委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾（Isabel Schnabel）表示，即便美伊和平談判達成協議，歐洲央行仍應於6月升息。她警告，持續的能源價格衝擊已逐步蔓延至更廣泛的經濟層面，繼續觀望已不再是可行選項。

施納貝爾在接受路透社專訪時指出，鑑於當前衝擊的規模與持續性，「靜觀其變」已不再是選項，從她的角度來看，6月升息實屬必要。

歐洲央行在過去一年維持利率不變，但上個月已就升息問題展開討論。能源成本大幅攀升推動通膨率升至3%，遠高於2%的目標水準，且預計仍將繼續上行。多位政策制定者此後相繼發出需要採取行動的信號。

施納貝爾被視為歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）的潛在繼任人選，後者任期將於2027年底屆滿。施納貝爾表示，無論地緣政治局勢如何演變，歐洲央行或許已過了「退路已斷」的臨界點。

報告指出，即便衝突立即結束，能源基礎設施與全球供應鏈所受的損害已相當嚴重，貨幣政策的回應無論如何都是必要的。

施納貝爾補充說，就持續性而言，當前局勢已超出歐洲央行自身的不利情境假設——該假設原本預設油價將快速回歸正常水準。

政策制定者日益擔憂，能源成本高企將推高其他商品與服務的價格，進而引發更廣泛的通膨螺旋，屆時將更難以遏制。

報告援引歐洲央行消費者預期調查、採購經理人指數（PMI）數據及歐盟委員會信心指標作為預警信號，指出施納貝爾表示，二輪效應的證據正在不斷累積，衝擊蔓延至消費籃子其他部分的跡象日益明顯。

展望6月之後，施納貝爾表示，歐洲央行應避免承諾任何具體的政策路徑，而應根據最新數據逐次會議重新評估立場。

不過，她指出，歐洲央行自身的基準預測已納入兩次升息，這一信號意味著單次行動或許並不足夠。

金融市場已完全消化歐洲央行將兩度上調2%按金利率的預期，並對未來一年內第三次升息的概率定價約50%。路透社調查的經濟學家則持較為保守的看法，預測歐洲央行將升息兩次，隨後於2027年中期降息。

歐元區經濟狀況仍是激進緊縮政策的主要制約因素。歐盟委員會上週預測2026年GDP增長率為0.9%，較前一年大幅放緩。施納貝爾暗示，這一預測或許仍過於樂觀。

報告指出，鑑於衝擊的高度持續性，對經濟增長的負面影響可能比預測更為嚴峻，信心指標的急劇下滑——尤其是消費者信心——預示著增長面臨下行風險，通膨則面臨上行風險。

負責監管歐洲央行市場操作的施納貝爾表示，金融市場正在平靜地消化各項進展，近期政府公債殖利率的波動並不令人擔憂。

報告指出，歐元區公債殖利率的上升主要由通膨補償的增加所驅動，反映的是通膨前景不確定性的上升，而非任何無序的重新定價。

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