CPI同比增速低于市场预期
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国家统计局昨日发布的统计数据显示，10月份我国CPI同比下降0.5%，PPI同比下降5.8%。规模以上工业增加值同比增长16.1%。社会消费品零售总额同比增长16.2%。从数据上来看，经济复苏信号明显。
CPI同比下降0.5%
CPI同比下降0.5%，比上月降幅缩小0.3个百分点，其回升幅度略低于市场预期。研究报告指出，CPI同比增速低于市场预期，虽然一定程度上可能会缓解市场对于未来高的预期，但是进入温和通胀已成为趋势。由于季节因素影响，11月份CPI环比可能仍将回落，但是翘尾因素的快速回升，仍有望带动CPI同比增速回复正值。
PPI(工业品出厂价格)的同比降幅尽管仍在收窄，但同样比市场预期略低。国海证券提到，由于国内原油价格跟随国际市场油价继续上调，将对国内其他相关产品进行传导。虽然PPI环比已连续几月下降，但是通胀的趋势已基本形成，PPI也将由于翘尾因素对其的负影响继续快速减小而逐步回升。
社会消费增长强劲
“因与政府相关的支出增加以及私人需求增强，10月份中国的经济活动进一步提速。”野村证券中国区首席经济学家表示，实际工业生产增速从9月份的13.9%加快至10月份的16.1%，大大高于预期。
的研究报告中，表现出工业生产大幅提速的惊讶。报告中提及，10月PMI指数未受季节性因素影响上升至55.2%，创下18个月以来的新高；与此同时，产成品库存指数却创下历史新低，这说明目前生产仍然跟不上销售的速度，因此未来工业增加值还将进一步加速。
除了工业生产数据喜人以外，10月社会消费品零售总额同比增长16.2%，同样超出了市场预期。孙明春认为，10 月初的国庆长假刺激了与旅游相关的活动，从而提振了消费。不过国泰君安研究报告指出，扣除物价因素，社会消费品零售总额实际增长16.8%，与前几个月维持在相同的水平。
出口跌幅继续收窄
海关总署昨日公布的外贸数据显示，10月份出口同比下降13.8%，较9月份15.2%的跌幅有所收窄；10月份进口同比下降6.4%，结果导致了240亿美元的贸易顺差。野村证券预期，在未来几个季度内进口增长继续超过出口增长。
“鉴于今年10月份的工作日为17天，少于去年10月份的20天，我们认为10月份出口跌幅放缓提供了全球需求在今年年初大规模的去库存化之后有所复苏的又一证据。”孙明春如此表示。
孙明春说，实际上，中国对主要目的地的出口似乎都已触底反弹。“我们预期中国主要出口市场的需求都将稳步复苏，这应该会对近期的中国出口起到支持作用。”
另一方面，由于中国出口中的进口含量较高，大概45%的出口属于加工装配贸易，由于在出口最终产品之前需要先进口零件和原材料，因此与出口相比更小的进口跌幅也预示着中国出口前景良好，很可能表示会有更多的出口订单。
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