掘金2010年的十个意外 美国GDP增长强劲居第一
点击图片查看详细数据
对于明年经济和投资机会的预测比较“非主流”
王艳伟
如何看待2010年中国经济的发展情况和股市投资机会？一些已经比较一致的预期包括：消费将成为经济增长的引擎；全球经济结构产生调整的趋势，中国与美国的经济关系向良性方向发展；美元将贬值，现在要投资黄金；明年中国经济增长将呈“倒V”走势。
然而，南方基金的2010年投资策略却试图另辟蹊径。南方基金投资总监邱国鹭昨日在深圳表示，很多投资者都喜欢寻找所谓确定的增长，但是就投资而言，其实更应该关注的是不确定的增长。
“所有的大钱都是在确定到不确定中赚到的。明年我们对市场的基本判断是，经济非常强劲。在选股时，要选择那些基本面从差变到不差的股票，这些股票的涨幅会大于那些基本面从好到更好的股票。”邱国鹭提出2010年十大预言，其对于“超乎预期”的定义是，市场认为其发生概率小于1/3，而南方基金认为概率大于1/2的事件。
1.美国GDP增长强劲
明年美国的GDP至少增长3%，甚至可以超过4%，在某个季度可以达到5%。美国财政部部长已经明确，现在最主要的事情是创造就业机会，所以美国短期内根本不会考虑政策退出。
美国在2.5%以下的GDP增长，基本上不创造就业的，所以大家都在说无就业的复苏。但是这种情况会刺激政策推出，保证流动性，财政政策也会特别宽松，这对资本市场其实是最有利的。
明年美国的房价还会持续回升，消费者信心会逐渐恢复。美国现在圣诞节的消费非常强劲，比大家预想的都要好，所以明年上半年会看到美国有个史上最牛的补货周期。
2.世界经济的分工模式没有大的改观
PRC模式(即中国生产Production、新兴市场国家提供资源Resources、美国消费Consumption)短期内不会改变。所谓的再平衡需要漫长的过程。随着美国补库存需求的释放，明年中国出口对GDP的贡献由负转正，并且成为GDP增长的新引擎。
美国如果真的消费，就要开始补存货，那么中国的出口就会增加，所以出口会成为中国经济增长新的引擎。就再平衡PRC模式而言，我认为将是一个漫长的过程，就好像中国的扩大内需是今后五年的事情，并不是2010年就能够立竿见影，所以明年出口会是经济增长新的引擎。
今年前三季度出口对GDP的贡献是-3.6%，保守估计，2010年出口会比2009年增长10%~20%。在这样的情况下，出口类的股票会跑赢内需类。
3.人民币保持稳定
美元相对欧元、英镑、日元等主要货币相对坚挺甚至走强，人民币对美元汇率在上半年基本保持稳定。美元走势一定会强于预期，特别是对欧元、英镑、日元，从12月份走势就可以看得很清楚。
4.迪拜危机没有任何持久显著影响
如果迪拜危机是在油价每桶三四十美元的时候发生，那么危机会很大。因为影响会扩大到中东，中东这些产油国财政收支的平衡点是油价四五十美元。而如果在油价比较高的每桶七八十美元的时候发生，影响就不会太大，不会有连锁反应。
5.香港股市接近或者创出历史新高
在美国人或欧洲人的资产配置中，中国资产所占的比例是很小的，而中国这一次在危机中又基本上毫发无损。在危机中没有受伤的，下一个增长阶段中肯定会过热。明年在发达国家的资产配置中，肯定会配置很多中国相关的资产，所以我认为明年的香港股市可以接近或者创出新高。
<< 前一页12后一页 >>
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
敬请关注凤凰网汽车【2009广州车展】专题报道
欢迎订阅凤凰网财经电子杂志《股市晚报》
