印度金融棋局
编者按：
2009年，在金融危机以至经济危机愈演愈烈的全球救市大潮中，印度可以说是个“异类”。
经济上，印度GDP增速无可避免的受累全球，但到去年第三季度前，其降幅却只有约3个百分点，情况远比其它国家乐观。“我们将在两年内达到9%的增长率。我不认为有哪个国家能够在两年内恢复到当初的增长率水平。”在我们采访的印度银行家中，这样的乐观声音不是偶然。
印度的银行体系看点更多。
在以“全球救市”为关键词的2009年中，印度也多次下调利率，但直到去年三季度前，其利率仍高达4.75%，还未降到历史低点，与众多“零利率”国家不惜代价的救援行动大相径庭；
其次，印度并未开动“印钞机”，但流动性仍十分充裕，印度央行反向回购体系中的资金峰值，长期处于高位，峰值时更达到1.8万亿卢比；
此外，印度银行体系一系列指标均相对健康，其贷存比普遍约70%-75%，资本充足率超过12%，拨备覆盖率约70%，信贷增长率约23%，货币增速约17.5%……印度政府是大多数银行的最大股东，且银行数目众多，致使规模不大，如全国最大的印度国家银行，其市场占有率也不到17%，这成为印度银行海外并购的最大障碍；
更加有趣的是，印度银行业高管的薪酬很低，用印度银行家的话说，“何止是低，简直是十分糟糕”。但不可否认，印度的银行业相对保守，前印度央行行长Reddy的审慎一度招致批评，但回头来看，印度银行业却因此躲过一劫。
印度不仅仅是幸运。也许一位印度银行家说得有道理：印度没有金融危机，只是经济危机。
2009年9月，《2009年亚洲银行竞争力排名研究报告》项目组主要成员，在香港举行的“印度银行家圆桌论坛”上，就印度经济与银行体系深入论道。
在此感谢印度驻香港总领事Ralte先生的热情协助，以及来自印度国家银行、ICICI银行、Allahabad银行、UCO银行、印度银行、Axis银行、印度海外银行、Canara银行、Punjab国家银行等九家印度银行的亚太区高层，以及香港中文大学工商管理学院何佳教授、查晓磊博士等，他们长达三小时的热烈讨论，让我们对印度银行业结构及竞争力格局，有了更加深入全面的了解，而这些宝贵意见，将使我们的《2009年亚洲银行竞争力排名研究报告》，变得更加客观真实。
由于报告安排，本文对话中将不标注具体银行家身份，统一用“印度银行家”代称。(于晓娜)
CRR与回购利率的“缓冲垫”
当金融危机发生的时候，印度就因此有了很多缓冲垫来减少危机的影响，因为回购利率一直从9%往下调，现在是4.75%，还没有到4.5%的底部，即上升之前的最低水平。
何佳：我们希望讨论一下目前的金融危机，以及各国政府采用的经济刺激政策。全球救市的大背景下，印度的货币政策如何？
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