內地50萬億定存「鬆綁」利股市 存息僅1厘 或配置理財品提升回報

內地銀行定期存款利率持續下行，內地《中國證券報》引述分析報道，今年到期的中長期定期存款將有50萬億元（人民幣．下同），這筆巨額資金的流向備受關注，暫時未出現存款大規模流失情況。不過，有經濟師對本報表示，預期大部分到期資金會進入內地股市，也可能配置於其他綜合類型理財產品或貴金屬等類別，若然出現存款「搬家」流出銀行體系，本來已面對淨息差創歷史新低的內銀，成本壓力將進一步加重。

分析稱未見存款大幅流失情況

《中國證券報》根據分析指出，今年到期的50萬億元1年期以上定存金額，其中以國有銀行佔比最大，介乎30萬億至40萬億元，去年內銀定存利率已步入「1」字頭（即1厘）的下行水平，市場關注這些資金未來流向。該報引述分析師估計，出現銀行存款大規模流失的機會較低，料九成存戶在定存到期後會續期或轉為活期存款，其餘則轉投理財產品，儘管中小型銀行定存流失率較高，但現階段仍屬可控。

星展香港高級經濟師周洪禮則對本報稱，「相信大部分（到期定存）會直接進入股市」，一來由於內地股市勢頭已不俗，加上今年是下一個5年計劃的開局之年，會帶動很多投資主題，若客戶保留資金存放銀行定存或一般理財產品內，回報甚低。除了流入內地股市外，估計資金亦會配置於結合債券及股票等綜合類型理財產品或貴金屬等領域，始終內地投資者鍾情投資黃金。

處於利率下行周期，他指內銀淨息差已屆歷史低位，若有相當規模的定存流向投資市場，為內銀帶來資金成本問題，業界要想辦法挽留資金並開拓更多收費收益如財富管理等賺錢渠道。

內銀淨息差受壓 拓財管開源

上商研究部主管林俊泓謂，去年居民存款流向非銀行的規模已相當龐大，超過6萬億元，今年「搬家」規模應不及2025年，惟流失情況若出現，或會導致A股成交量漲升，銀行貸款增速也相應下降。

《中國證券報》則指出，今年伊始，雖有中小行下調存款產品利率，但亦有中小行上調部分存款產品的掛牌利率。該報引述中信証券首席經濟學家明明表示，中小行未來利率調整，可能呈現整體低位震盪，結構性及階段性分化特徵，在一些關鍵時點仍可能出現有限度、針對特定產品及客群的利率上浮情況。

該報亦引述郵儲銀行（1658.HK）研究員婁飛鵬預計，今年中小行淨息差持續受壓，存款利率調整趨勢將審慎有序。