特朗普大談減稅 美股未必收貨
美國大選前瞻｜在即將到來的美國總統大選中，稅收是市場其中一個最關注的議題。
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上週的債券市場就反映了這一點。在拜登的辯論表現不佳後，投資者開始考慮特朗普再度出任總統的潛在影響，因而憂慮赤字將上升，令美國國債利率應聲上升。
「這是過去十年中影響最深遠的政策問題之一。」AGF Investments 的 Greg Valliere 說。
2017 年的減稅措施和就業法案中的幾項規定將於明年到期，該法案將公司稅率從 35% 降低至 21%，並降低了個人稅率。
拜登今年較早發布的預算提案建議對最富有的美國人徵收25%的最低稅率，並將年收入超過 40 萬美元的人的最高利得稅稅率提高到 39.6%。
對於企業而言，拜登建議將企業稅率提高至28%，而共和黨的大獲全勝可能會將稅率降至15%。
要記得，減稅帶來的興奮推動了 2017 年股市的上漲，而華爾街的想法是，特朗普再次當選總統將更有可能延長這些減稅政策。
但是，專業人士警告說，正如我們本週看到的市場趨勢一樣，投資者可能不能視這為完全利好的政策方向。
Truist 的 Keith Lerner 說，延長減稅對市場來說不一定是好消息，他強調，在投資者評估債務上升風險時，不要忽視債券治安維護者的重要性。
Lerner表示：「債券市場是有可能對降低稅收、延長當前政策或增加候選人支出的可能性持負面看法。」
對於那些正在計劃如何投資的人來說，瑞銀投資總監Solita Marcelli指出，增加關稅可能會削弱人們對減稅和放鬆監管的興奮程度。
Marcelli在一份報告中寫道：「利率和美元在一開始可能會上升。」
但請記住，現在討論還言之尚早，市場假設共和黨大獲全勝相當於保證減稅，這可能有些誇張了。
Valliere認為，隨著越來越多的共和黨議員擔心財政狀況惡化，兩黨都對延長減稅政策退縮。
國會預算辦公室 (CBO) 估計，延長減稅和就業法案將在未來10年增加4.6萬億美元的赤字，較之前估計的多出 1.1 萬億美元。目前美國聯邦債務總額超過34萬億美元，預計2024年政府將花費近9,000億美元用於支付利息。
