內地繼減股票印花稅等措施後，再有新手段力挺股市。中證監周六（14日）宣布，為進一步加強融券（借貨沽空）業務逆周期調節，對融券及戰略投資者借出配售股份的制度調整優化，階段性收緊兩項活動。

中證監出手 打壓造淡

在融券方面，融資方的保證金比例下限由50%上調至80%，借貨（借出股票）一方，則禁止上市公司的高管及核心員工，透過參與戰略配售設立的專項資產管理計劃借出股票。

分析認為，提高融券保證金比例至80%，可減少市場借貨沽空的金額，意味着造淡活動將受壓，而取消上市公司高層借出股票，則有助推動管理層專注主業，提升上市公司營運效益。

中證監公告又提到，融券方面，對私募證券投資基金參與融券的保證金比例上調至100%，證券公司則要建立健全融券分配機制、穿透核查和准入機制，加強融券交易行為管理；要適度限制其他戰略投資者在上市初期的出借方式和比例。

上交所和深交所隨即發出通知，解釋執行上的細則，通知指出，此前已經訂立的融券合約，保證金按原先比例執行，至本月30日起，一般融券保證金將會上調至80%，而私募基金保證金上調到100%。

其他條款則今日起實施，包括上市和配售股份的限禁售期內，禁止投資者及其關聯方融券賣出該上市公司股票；發售股份公司的高管及核心員工，參與戰略配售設立的專項資產管理計劃，在承諾持有期限內不可借出獲配股票；IPO後首5個交易日內，單日上限可向外借貨獲配股票的20%，5日內累計最多借50%。

券商亦有加強監管責任，通知表明，戰略投資者借出獲配股票，不得與融券投資者或者其他主體合謀鎖定配售收益、實施利益輸送或者謀取其他不當利益，參與交易所的會員券商有責任對投資者的交易行為進行前端核查，嚴禁參與違規或為違規提供便利，發現投資者交易行為不符合相關規定，要停止為其辦理融券或者轉融通證券借出業務。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析，中證監對融券業務加強監管，減少市場造淡的融券量，降低投資者對部分私募基金及其他投資者沽空的擔憂，有助提振市場信心，推動資本市場企穩回升。

此前，內地已有多項措施刺激股市，中證監宣布下調證券交易印花稅一半至0.05%，投資者買入證券的孖展保證金最低比例由100%降到80%，變相支持資金入市；另外亦有鼓勵機構投資者入市的政策，以及啟動階段性收緊A股IPO節奏。

券商「降準」 釋放400億

另一方面，被視為向券商「降準」的「差異化調降股票類業務最低結算備付金安排」今日正式實施。實施之後，備付金繳納比例將由原先的16%降至平均接近13%，可以為券商釋放資金近400億元人民幣資金，預料有利為股市的增加流動性。