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時間：2009年11月11日 08:58
香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider;s+EA@8i%Th E每经记者曹顺妮发自北京
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香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider.NNz | Y#t“明年信贷将回归往年的水平，大约维持在5万亿～7万亿。”昨日，北京大学发展研究院副院长巫和懋对《每日经济新闻》表态说，今年全年信贷在10万亿左右，但明年却不会再出现如此大规模的信贷投放。香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider.LQ[(|-j x%q4H
香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider[)rZ6cG*h巫和懋称，信贷投放对今年完成保八发挥了很大作用，但是对于明年的货币政策走势，“要看美国等采取什么样的政策。”香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider.^/K'F?"F5|
z p B#_-B O a7I0“尤其现在美元利率在接近零的水平，这对国内货币政策产生很大压力。”巫和懋称。而美元利率最新情况是，为支持经济复苏，上周三，美国联邦储备局决定将利率维持在接近零的水平，继续在0～0.25%区间不变。香港易事泊 Hong Kong e-Services ProviderE.o f
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香港易事泊 Hong Kong e-Services ProviderJA*L$b\ gAv但针对明年信贷规模和货币政策走势调整走向，巫和懋称，关键点将会趋同，就是为“调结构”服务，今年信贷投放集中以及未来风险和资产泡沫等问题，都将成为下一步关注的重点。
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|Av0信贷或回归往年规模香港易事泊 Hong Kong e-Services Providerd#`)bNx%T
香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider;H6U~}7}S*G!Y_经济恢复状况被看作明年信贷规模的预测指标之一。
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0Z+q e!D&K x0GDP数据无疑是其中最重要的参考对象。11月9日，中国股权投资基金协会筹备组组长邵秉仁表示，国内经济现在已经企稳向好，一季度GDP增长6.1%，二季度为7.9%，三季度为8.9%，中国的经济复苏已经确立。香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider @ Hx [-gs5Py
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f8\而今年的信贷投放，被看成对经济复苏发挥重要作用的因素。“今年经济增长主要是靠投资拉动，1～9月份GDP累计增长7.7%，其中投资贡献了7.3个百分点，消费贡献了4个百分点，投资的贡献率高达94.8%。”邵秉仁说。
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pW&raf$N Q0巫和懋也表达了相同的看法。他说，今年经济能够完成保八任务，主要归功于全年大规模信贷投放和积极的财政政策。“仅一季度就放贷近5万亿，相当于去年全年的规模。”截至三季度，信贷已经攀升至8.67万亿，“全年差不多将达到10万亿规模。”巫和懋说，但是这个规模并不会持续到明年。
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#n"L{.F2WT Lt0“明年经济形势会比今年好，因此信贷规模会低于今年。”信达证券银行业分析师饶明表示。
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香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider#v U:k$D#p9vc }$m“明年信贷肯定要小于今年，大约在5万亿～7万亿。”巫和懋判断，未来通货膨胀的预期和可能出现的资产价格泡沫，都是导致信贷收缩的原因。香港易事泊 Hong Kong e-Services Providero1E4`
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s.H0邵秉仁也认为，今年新增贷款预计在9.5万亿～10万亿。但对于明年信贷是否收缩，邵秉仁称，今年投放的主要是大型基础设施建设，而这些项目的周期至少超过两年，明年银行还要给这些项目继续放贷，如果贷款规模收缩的话，有可能产生烂尾工程，从而引发银行系统性风险。这带来两难的选择，但基本的判断是明年依然会有大的投放。
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TyTn6N[ {#k]0国信证券分析师邱志承则对本报表示，他个人比较认同6万亿～7万亿的信贷规模预测。香港易事泊 Hong Kong e-Services ProviderIxyok
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f05万亿～7万亿，或者6万亿～7万亿，综合各家看法，明年信贷规模低于今年信贷规模似乎已成定势，而除了经济恢复数据向好外，通胀预期和对经济的结构调整成为影响下一步信贷走向的关键因素。
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香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider.d }5?du-]2W2[wK[美元利率或影响中国货币政策香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider$f-p}N ^;F3H a o
'Qu z JZ6D(D3_]0明年的货币政策并不由中国单方面决定，巫和懋认为，“尤其现在美元利率在接近零的水平，这对国内货币政策产生很大压力。”
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香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider7X Sf&O {#\x.d R经济合作与发展组织首席经济学家约尔延·埃尔梅斯柯夫表示，考虑到中国良好的公共财政，未来的货币政策将逐渐进入强势增长。他表示，虽然目前在G20要求的国际协调合作下，澳元已经完成两次加息，挪威、以色列也都实行了加息，似乎在暗示各国央行“退出心切”，但实际上，各国会根据自己的情况采取合适的货币政策，而且会考虑到本国的财政赤字问题。
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香港易事泊 Hong Kong e-Services Providerp/NcI'w@#FDm V巫和懋表示，中国未来货币政策的走势，将看美国的表现，如果美元一直维持在零利率水平，将对中国产生很大压力。
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