貿戰震盪 細價股「撲水」救急
【星島日報報道】隨着貿易戰爆發，內地實體經濟也遭波及，不少企業面臨「水緊」危機。在本港上市的中資二、三股，近期亦相繼出現債券違約、延遲派息以至老闆失蹤等各種亂象。證券界人士認為，今年底「埋數」時危機會否進一步擴大，要視乎中央採取降準等放寬銀根措施之後，資金可否流入中小型民企。
港股整體走勢疲弱，而二、三線股更是一池死水，主要是這類公司頻頻爆出不利消息，令市場充滿戒心。在今年8月藍鼎國際（582）宣布，與公司主席仰智慧失去聯絡，其後仰智慧在證券行的資產更遭證監會凍結，震驚市場。不過，與公司失去聯絡的，並不是只有仰智慧一人，上周國能集團（918）亦宣布，未能聯絡其執行董事牛芳。
除了管理層行蹤不明之外，不少中資二、三線股都面臨資金壓力，股、債投資者均有機會損手。五洲國際（1369）上周宣布，由於面臨財政困難，因此其債券違約，該公司未能在9月贖回兩筆債券，涉及合共14億元人民幣的本金，以及1.6億元人民幣的應付利息。此外，若干債權人以及合營夥伴亦向五洲國際追繳欠款，公司表示正商討還款安排。
債券固然有機會違約，甚至連已宣布的股息，也有可能延遲派發。中滔環保（1363）表示，由於近期市況波動，以及為了暫時維持集團的現金水平，因此要將派發中期息的日期，由本月10日延遲至12月21日。至於浩沙國際（2200）更將去年度的末期息兩度押後派發，由7月6日延遲至11月8日。浩沙解釋，押後派息是由於需要更多時間安排從內地匯款至香港。
光大新鴻基財富管理策略師溫傑指出，無論是今年初中央的去槓桿政策，以及近期的貿易戰，均令不少內地中小企面對經營困難。隨着內地P2P平台相繼「爆煲」，以及A股市場持續下挫，更令內地的資金緊絀情況進一步惡化。至於日前人民銀行大幅降準是否足以解決中小企資金緊絀危機，溫傑指要視乎額外資金是流入股市、樓市抑或實體經濟；即使流入實體經濟，也要看受惠的是國企抑或「水緊」的民企。年底企業「埋數」時，危機會否進一步擴大，現時難以斷定。
中國金洋資產管理董事總經理郭家耀認為，不但二、三線股自身資金緊張，一些持有二、三線股並且已抵押股份的投資者，不排除也有周轉困難。假若股市繼續下跌，有可能出現「火燒連環船」效應，因此散戶現時絕不宜沾手細價股。
