【彭博】-- 中國上周五午後宣布調整疫情防控措施，縮減入境及密接人員隔離天數並取消入境航班熔斷機制，中國股匯及石油等大宗商品聞訊大漲。此前，在內外部需求減弱的衝擊下，中國10月進出口雙雙下滑，通縮隱憂加劇。當月信貸社融數據也不及預期。為緩解地產行業流動性困境，民企債券融資支持工具擴容。據悉監管部門最新祭出促進房地產市場平穩健康發展的16條措施，對深度調整中的樓市實施更為全面的金融支持，股份制銀行年內將提供4000億元新增融資。防疫和地產接連放鬆，預示經濟問題重新成為中國政府工作重心。

美國10月通膨超預期降溫，整體CPI同比上漲7.7%，創下年初以來最小漲幅，市場更關注的核心通膨率也從40年高點回落。兩位聯儲會官員暗示，放慢升息步伐的時機很快就將成熟。姍姍來遲的好消息推動美股美債坐上雲霄飛車，交易員預測12月加息75基點的概率已趨近於零。不過11月初美國消費者信心降至四個月低點，通膨預期再次升高。IMF總裁表示，全球通膨可能在接近峰頂。隨著許多央行減小或準備減小加息力度，全球四十年來最激進、最同步的緊縮潮或告一段落。

美國民主黨在中期選舉中超水平發揮，成功守住參議院控制權，雖然共和黨有望重掌眾議院，但優勢並不明顯。欣喜的拜登稱民主黨的勝利給他與習近平的會談提供了一個更強抓手。上周拜登已經表示，可能與習近平談及貿易、台灣等敏感問題，但不會做出「根本性讓步」。據悉美國財長耶倫本周將會見中國央行行長易綱並詢問中國疫情防控和地產危機方面的情況。

加密貨幣圈再颳風暴，加密貨幣帝國FTX轟然倒台，成為全美今年最大破產案，創始人兼執行長Sam Bankman-Fried已受到監管部門調查。前美國財政部長薩默斯將此事件的影響與當年安然倒台相提並論。軟銀、紅杉資本等大機構紛紛踩雷，經紀公司呼籲客戶趕緊結清在FTX的頭寸。

熱門圖表

那斯達克100指數十年來第六次單日上漲超過6%

全球股市

香港股市領跑亞洲市場 美國通膨減速帶動風險情緒升溫

美國通膨超預期減速帶動市場風險偏好升溫，大中華股市周五隨亞股齊升，香港主要股指領漲亞洲市場。恒生科技指數最大漲幅近10%，恒生指數和恒生國企指數漲幅也一度超過6%。

• 中國防疫新規給市場打了興奮劑 但專家們頭腦遠比投資者冷靜

空頭回補和期權交易給狂飆的美國股市再添一把火

數月來第一個關於通膨的好消息令押錯方向的美國金融市場措手不及。在最新數據顯示10月份通膨超預期放緩後，股市掀起空頭回補熱潮，之前持保守立場的機構瘋狂買入看漲期權。過去11個月一敗塗地的投機性股票再次重振雄風，追蹤公司債的ETF創下兩年來單日最大漲幅。

高盛料全面重開或推動中國股市上漲20% 防疫政策鬆動跡象顯現

高盛集團策略師表示，中國全面重新開放將推動股市上漲20%，有跡象表明，在二十大過後，政府可能已開始準備放鬆動態清零防疫政策。

全球債市

助力經濟成長 中國已開始提前下達2023年專項債額度

在努力提振經濟之際，中國已開始向各省下達明年的專項債額度。根據福建省財政廳的一份聲明，財政部已經開始提前下達專項債額度，福建省2023年獲得新增政府債務限額1,034億元人民幣，其中專項債務933億元人民幣。

鮑威爾最關注的殖利率曲線出現倒掛 意味著押注聯儲會加息近尾聲

聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾為監控經濟衰退風險而密切關注的一段殖利率曲線周四出現倒掛，是2020年初美國疫情爆發以來首次。但這次可能是個好兆頭。

即將沒有債券可買 日本央行可能仍然不會停下腳步

日本央行買入了如此多的10年期日本國債，可能很快就沒有多少可買了。但無限量購買國債以遏制殖利率上升的策略可能並不會就此停下。

全球匯市

美元創疫情以來最大周跌幅 但策略師表示風物長宜放眼量

美元創下疫情爆發以來最大周跌幅，但分析師認為，涌向美元的大潮流可能尚未結束。

• 花旗及摩根士丹利認為聯儲會加息周期進入成熟階段 不再看空新興貨幣

人民幣匯率波動率升至亞幣之首 資本市場開放背景下監管容忍度提升

伴隨美元的波動和市場對中國防疫政策調整的猜測，過去一個月人民幣頻現巨幅震盪，其波動率不但在亞幣中居首，亦超越部分已開發國家貨幣，體現監管層對於高波動的開放態度有所提升。

美國財政部表明接受合理的匯市干預 中國仍舊缺乏透明度

美國財政部在提交給國會的半年度報告中稱，貿易伙伴國近期的一些市場干預是有合理理由的，並且承認美元飆漲主要是由美國經濟的發展態勢推動。

• 日本9月份僅入市干預一次 以提振下滑的日圓匯率

公司消息

阿里巴巴史無前例地決定不公佈「雙十一」銷售額

阿里巴巴史無前例地決定不披露「雙十一」購物節全部銷售業績，而此前就有預測說會該活動舉辦14年來可能會遭遇首次數字下滑。

龍光集團及子公司收到清盤呈請 公司股份恢復交易後大跌

中國開發商龍光集團和兩家關鍵子公司在開曼群島和香港被提起清盤呈請，呈請都涉及2025年到期的5.75％優先票據，由受托人花旗國際有限公司提起。

• 香港法院將中國開發商佳源國際控股的清盤案件押後明年1月聆訊

蘋果據悉將新iPhone手機產量目標下調300萬部 因需求降溫

據知情人士透露，蘋果公司預計今年iPhone 14手機的產量將比最初預期的至少減少300萬部。該公司及其供應商現在的生產目標是 8700萬台或更少，此前的目標是9000萬台。

大宗商品

美國預計2023年石油產量成長將放緩 不會再創紀錄新高

美國下調對明年石油產量成長的預測，預期產量將低於歷史最高水平。美國能源信息管理局(EIA)表示，2023年原油日產量將增至1,231萬桶/日，低於早先估計的創紀錄的1,236萬桶/日。

全球礦業巨頭與央企中國礦產資源集團簽署諒解備忘錄 承諾加強合作

全球礦業巨頭承諾加強與中國一家國有鐵礦石公司合作。力拓與必和必拓表示，與成立不久的中國礦產資源集團簽署了諒解備忘錄，建立戰略合作伙伴關係，發展可持續的鐵礦石供應鏈。淡水河谷表示，也與中國礦產資源集團簽署了類似協議。

遭遇中國市場寒冬 無事可干的鐵礦石貨船轉行去運煤

由於中國市場對鐵礦石需求疲軟，貨船的日子也不好過，不過隨著全球能源危機拉動對煤炭的需求，它們找到了更賺錢的生意。礦企和貿易商在減少鐵礦石的發貨量，為了提高盈利，將散貨船派向了煤運航線。

分析評論精選

全球40年最激進及同步的升息潮告一段落 各國央行緊縮步伐料分道揚鑣

隨著各國央行準備放慢加息步伐，且未來的緊縮幅度料將分道揚鑣，全球40年來最激進、最同步的貨幣政策緊縮期正進入一個新階段。

美債市場的瘋狂與華爾街「煉金術師」們脫不了關係

過去十年低利率遏制了固收市場的回報，華爾街的煉金術士們通過一系列複雜產品幫助投資者從死氣沈沈的市場中賺取額外基點。現在，隨著美債市場陷入至少五十年來最嚴重的暴跌，機構一直在爭相對沖頭寸，買入可以令他們在高波動環境中獲益的衍生品以儘量降低損失。

華府的北京「加速攻台論」被部分美國專家疑為信口開河

現在的華府幾乎每個人都希望做對華鷹派，那些持合理懷疑觀點的人成了孤獨的少數派。美國一些主要的中國問題專家對此提出擔憂，他們對華盛頓越來越激進地將北京視為威脅的邏輯分析也提出了懷疑。尤其在這些專家看來，華府關於中國可能攻打台灣的說法近似於信口開河。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

G-20領導人將在印尼巴厘島舉行峰會，習近平和拜登將在周一進行面對面會晤，可能談及貿易、台灣等問題。本周中國將出爐10月工業增加值、社會消費品零售、固定資產投資等經濟指標，還將公佈房價數據。英國財政大臣亨特將公佈新的財政方案，力圖恢復政府信譽。阿里巴巴、騰訊等公司將公佈業績。

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