1320万平方米项目嗷嗷待哺 瑞安广积资金缓拿地
消化已有项目对于发展有限公司(以下简称瑞安)来说，仍然是今年的当务之急。
为此，瑞安一点不为土地市场的疯狂所动，今年没有新增一块土地。经历2008年资金之困考验后的瑞安，又开始重拾稳健的战略。
“市场现在确实存在不确定因素，但我们推出新的房源，还要考虑后期开发资金的需求等诸多因素，并不单单考虑市场环境。”瑞安助理总经理刘梦洁告诉时代周报记者。
不为土地市场疯狂所动
创智坊为低密度庭院住宅，是瑞安除“新天地”外，在上海的又一高端物业代表作。它与上海城市副中心五角场商业区仅数步之遥，周围的商业配套已十分成熟。
“就区分市场来看，创智坊项目在该地区属于稀缺产品。”刘梦洁认为。该盘样板间开放以来已积累客户上千组，市场反应火爆。
根据瑞安2009年中报，上半年期内集团营业额超过13.3亿元，增加18%，物业销售约占营业额的76%，较去年涨3%。其中，瑞安在上海、武汉、重庆等地的项目都在今年上半年取得不俗的销售业绩。
销售火爆极大改善了瑞安的现金状况。此外，瑞安积极从银行方面获得信贷增加现金流。今年2月12日，瑞安集团与中国农业银行签署战略合作协议，获得总额130亿元的3年期意向授信额度。今年6月，瑞安集团主席罗康瑞又充分施展财技，通过高盛按每股4.87元，以先旧后新方式(控股股东把持有股份，先行配售给投资者，再认购新发行股份，填补已出售股份)配售4.19亿股，集资总额20.38亿元。
这让瑞安的财务状况维持在健康状态。截至8月份，瑞安房地产净负债率下降至24%，明显在房地产行业内属于偏低水平。
虽然手握重金，但是瑞安却在地产巨头纷纷在土地市场血战的时候，令人意外地选择了观望。就算是该次的配股所得资金，也被用来发展加快原有项目建设，或用做公司运营资金。罗康瑞在接受香港媒体采访时表示，今年瑞安没有增加土地储备的计划，目前仅就现有项目周边的地皮进行磋商，当中包括瑞虹新城邻近的地皮。
寻找合适策略合作伙伴
目前瑞安在中国内地主要城市的中心地段拥有8个处于不同开发阶段的项目，总建筑面积约达1320万平方米。而武汉、重庆、大连等地的项目，均是延续上海新天地的模式。
易居分析师薛建雄对时代周报记者表示，这种项目体积量大、商业先行的模式导致公司对资金的需求量也是非常庞大的。尤其在2007年，瑞安房地产发展迅猛，多次出击全国土地市场，曾以75.1亿元拿下佛山地王，创下广东有史以来单块土地出让的最高价格。
金融危机爆发之后，瑞安一度资金紧缺，不得不宣布暂缓原计划投资50亿元的云南香格里拉度假村等发展项目。直至今年二季度，楼市行情回暖，瑞安旗下的翠湖天地等楼盘得以热销，才摆脱困境。
经过2007年疯狂拿地、2008年险过资金难关后，瑞安开始重拾“稳健”战略。
特别是除巨额的土地金支出外，瑞安亦要为手中几个巨无霸项目的后继开发不断投入资金。如其在今年上半年启动的“大连天地”项目，总建筑面积达354万平方米，开发周期13年，项目总耗资约300亿元。
而另一个佛山地王项目岭南天地，占地面积达65公顷，总建筑面积超过150万平方米，整体开发分为5期，时间长达12年，是目前佛山最大的旧城改造项目。岭南天地一期第一阶段2008年10月动工，其一期投资已经高达10亿元。
这样的城市航母级地产项目决定了瑞安对资金的渴求。因此，虽然瑞安房地产获得了大笔资金，但并没有进行新的扩张的计划。
除积极回笼资金、争取银行信贷资金外，寻找策略伙伴仍然是瑞安加速项目发展中的重要一环。2006至2008年3年间瑞安已与策略伙伴完成5项交易，涉及4个项目，总作价为人民币48亿元，瑞安因出售子公司部分权益而获得总收益人民币31亿元。今年7月份，瑞安与Redevco(领德高)签署合作协议，双方将于短期内展开武汉天地商务群组部分的工程。在此次合作涉及的15亿元投资金额中，两间公司各占50%，各投资7.5亿元。
罗康瑞认为，此举将有助公司加快项目回报，分拨营运资金作其他项目发展，分散风险和提升公司的流动资金。瑞安在中报中表示，集团将继续在整体或分拆项目层面，寻找合适的策略合作伙伴共同开发项目。
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