最近恒指雖然回落到2萬5的水平，但輪證資金沒有減少，輪證資金一直能夠反映普遍散戶的取態，本欄將會帶大家認識輪證市場的資金流。但在此之前，不妨先講一下大市走勢，對大家的輪證部署會有幫助。

大市呈下降通道走勢，暫宜短線博反彈

自從大市在7月26日爆發股災，恒指大裂口下跌，收市暴瀉過千點，跌穿雙底之後，恒指明顯是走進了下降通道（Descending Channel）了。一般而言，下降通道都會維持數月之久，短期內恒指難以重拾升軌，所以在策略上目前適宜的是短線博反彈，而不適合長線睇升。當然，造淡也是一個選項，不過技術要求較高。

值得留意的是，恒指在7月26日的大陰燭，是大成交跌市，成交額達2680億，這構成明顯的阻力，這個裂口至今未能補回。之後大市試過反彈，但碰到這個位置之後還是倒跌。這個阻力，大約在26,800點。這個位置升不穿，都可以做淡。

反覆下跌的走勢，可以留意黃金比例

下降通道意味反覆下跌。股市是不會每天都下跌的，而是偶然會反彈，然後再下跌。當讀者留意到大市開始反彈時，都可以博反彈，然後在阻力位沽貨。不過什麼是阻力位？可以留意黃金比例。

黃金比例一般而言有兩個阻力位，一是前頂和前底相減後的0.382水平，第二個是0.618水平。以八月上旬的反彈為例，頂部在27,741點，底部在24,749點，兩者差距的0.382，就是26,055點。但這個位置很快就升穿了，所以下一個阻力在0.618，就是26,873點。果然，這個位置升不穿，然後就重新返回24,700點的水平了。

現在可以參考的阻力是26,040點

看圖表，目前的阻力分別在25,533點和26,040點，不過截至今天（8月24日）下午3時05分，恒指已升穿25,500點，所以下一個位置就在26,040點。如果這個位置升得穿，下一個阻力就在26,800點，但如果升不穿，暫時建議博反彈的各位take profit。

值得留意的是，在下降通道中，個股的反彈一定比指數強，有什麼個股適合大家博反彈呢？大家不妨留意一下以下這十隻最多人買的Call輪和牛證種類：

股份｜一周輪證資金流*

騰訊（0700）｜+1.9億

阿里（9988）｜+8844萬

美團（3690）｜+5191萬

小美（1810）｜+2706萬

中車時代電氣（3898）｜+1513萬

吉利（175）｜+1416萬

快手（1024）｜+1194萬

中國軟件國際（354）｜+1040萬

京東（9618）｜+1033萬

中國平安（2318）｜+823萬

以上資金流數據為截至8月23日的過去五日資金流。

撰文：玩輪猿（資深輪證專家）

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