債息3厘敲跌市警號？ 大行未憂心
【經濟日報專訊】美國10年債息周三曾升至2.95厘，創4年高，拖累美股倒跌，但美銀美林表示，高息與跌市關聯不連貫，債息升至3厘也不一定危及美股，只是風險開始上升。
美10年債息昨日稍回，午市跌4點子，報2.9116厘。
債息上升周期 股市大多照升
美銀美林股票及定量策略師普埃（Marc Pouey）表示，債息上升不一定會對股市造成影響，1954年來的15次債息上升周期中，有九成時間美股同樣上升。
數據顯示，過往64年間，債息與美股的關聯不連貫，數字介乎負（債息升美股跌）63%至正（債息美股齊升）75%，意味美股後市好淡難以單靠債息判斷。關聯達到100%意味兩者走勢完全一致。
普埃更提到，2013年發生「收水驚魂」（taper tantrum），債息當年升100點子，而標指則大升逾29%。雖然債息維持2厘至3厘水平是最有利美股，但因美國及全球增長強勁，倘10年債息升穿3厘水平，美股相信仍能維持升勢。
縱使債息升會影響企業盈利，惟影響該是循序漸進，因巨企債務主要是長期債務，並以固定息率計算。他預料，儲局加息預期升溫下，10年債息很快升至3厘水平。
倘低於4厘 標指估值仍合理
摩根大通美股策略主管拉科什布亞斯（Dubravko Lakos-Bujas）亦表示，在全球經濟加速增長以及政策支持下，只要債息低於4厘，當前標指18倍的市盈率仍屬合理水平。
瑞信首席美股策略師戈盧布（Jonathan Golub）預料，只要債息低於3.5厘，美股仍會續升。
