台灣第四季公債發行將創近6年最高 明年特別預算料帶動籌碼有感增加

熱度0票  瀏覽0次 時間:2020年9月23日 17:14

【彭博】-- 為了因應疫情等特別預算的支出,台灣財政部甫公布的第四季發債計畫,一如外界預期增發,創下2015年第一季以來的單季最高,但交易面錢券少的老問題可能要到明年才會出現轉機。香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider!F`NH5n,]D;|

財政部計劃第四季將發行1900億元台幣公債,扣除到期量後淨增770億元。儘管公債籌碼增加不少,交易員對此利空暫未恐慌,總歸仍是那句老話:錢太多。香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider`7S&ukZ ^'K

「資金行情下,量的問題不會是關鍵,」凱基證券債市交易員Jeffrey Huang指出,第四季籌碼增發金額尚在市場預期之內,預料市場買盤能有效消化,指標10年券利率如果回到0.40%上方仍然可以擇機進場。

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對此利空,元大證券債市交易員Tobby Lin則表示,短線先觀察在0.43%-0.44%附近的半年線支撐,雖然預期有拿券需求的投資盤口袋都很深,但要觀察會不會就此提高對於利率的要求。香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider K _D"i'pV-n

加計第四季的公告量,今年全年公債發行量將升至5350億元台幣,為近四年來最高。而明年隨著中央政府總預算赤字增加,加上三項特別預算都等著用錢,公債發行量有機會較今年更高,其利空測試料將更有感。香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider3x z-J k0k F1F*Vb

發行量回升香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider&@gb*YO]

行政院提交給立法院的預算書,明年中央政府總預算加計三項特別預算的總舉借債務將再提高至4596億元;再考量公債到期量4670億元需要債務基金借新還舊,理論上公債發行量應當易增難減,只是國庫署可能還是會盤算如何節省成本。香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider7UrA;f4w

明年舉借債務規劃:單位(億元台幣)香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider|I3DR!a X@ ~Sq

明年公債到期分布:單位(億元台幣)

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農業金庫的債券交易主管Stanford Chen指出,在低利率的環境下,政府傾向以更便宜的一年以下銀行短借或國庫券調度資金,將減輕發行公債的必要,然而考量明年在年中以後還有機會追加紓困支出,可能提高加發公債的機率,預估明年發債量可能在5000億至5500億元之間。

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「連續兩年發債在5000多億元的話,是一個比較舒服的量,」他說,預估明年仍然寬鬆的資金環境有能力消化這些籌碼,也不至於再像這兩年一樣過度搶券而讓利率不斷往下。香港易事泊 Hong Kong e-Services Providerzdi8\GK/U

他預估,10年指標券明年波動有機會放大,主區間在0.40%-0.60%之間,若有消息面帶動,區間料再放大至0.35%-0.75%。香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider6QOd;{Iu J Ce

據櫃買中心數據,10年指標券周三最後成交在0.398%,升0.68基點。

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