央行10月外汇占款减少893.4亿元 八年来首降

新快报见习记者 黎华联

央行12月6日公布的“货币当局资产负债表”披露数据显示，截至今年10月末，以人民币计价的外汇资产余额为23.29万亿元，较9月末减少了893.4亿元，这是该数据自2003年12月份以来首度出现负增长。有分析认为，外汇占款的减少，主要是央行投放外汇买入人民币应对人民币贬值预期所致，但这一贬值的压力不可能维持很长时间。

并非“热钱”流出导致

此前有分析称外汇占款的大幅减少为“热钱”大规模流出中国所致，而目前来看，这种说法似乎并不成立。

日前，央行公布的金融机构(包括央行和商业银行)外汇占款为25.49万亿元，较9月减少248.92亿元。而央行的“货币当局资产负债表”显示，10月外汇占款较少了893.4亿元，这意味着商业银行机构的外汇占款非但未减少，还增加了644.48亿元，因此外汇占款的减少力量来自央行。

而来自外汇管理局的统计数据也显示，10月代客结汇额为1152亿美元，9月为1426亿美元，大幅减少274亿美元。相对于代客结汇数据的大幅减少，售汇的数据相对比较稳定，2011年10月的售汇为1121亿美元，较9月的1166亿美元减少了45亿美元，仅为小幅下滑，未形成大规模的外币兑现潮。

业内人士称，外汇占款的减少应是央行为应对人民币贬值预期，投放外汇买入人民币所致。出于对中国经济增速下降和对地方融资和房地产信贷风险的担心，人民币目前存有强烈的贬值预期，市场上抛售人民币的“动力”在加剧。截至昨日早盘，人民币兑美元汇率已连续第五个交易日触及跌停。

人民币未见长期贬值压力

对外经贸大学金融学教授丁志杰分析说，央行外汇占款减少的情况表明央行10月份在外汇市场净卖出外汇，反映的是市场主体对人民币汇率的贬值预期，近期，无论在岸还是离岸市场，人民币汇率贬值预期都非常强烈。

不过，市场仍认为，虽然人民币存在着强烈的贬值预期，但在相当长的一段时间内人民币兑美元整体升值趋势不会改变，只表现为升值速度的放缓和波动区间扩大。因为中国经济的发展前景和增长速度还将在相当长一段时间内领先于发达经济体，加之中国拥有超过三万亿美元的外汇储备，人民币仍将继续成为全球最具价值的货币之一。

中国社会科学院学部委员余永定日前撰文表示，由于投机资本流入量下降和人民币升值预期减弱，人民币升值压力相应减弱。但是，只要中国有较大的贸易顺差，只要中国还未建立起由外汇市场供求决定汇率的汇率形成机制，国际社会上要求人民币升值的呼声就不会消失。而根据中国经济的基本面，人民币汇率存在贬值压力的状态不大可能维持很长时间。

影响

人民币单边升值趋势改变 QDII解除汇兑警报

新快报讯 人民币即期汇率近期连续触及跌停，单边升值趋势转向。有分析人士认为，人民币贬值将直接导致以人民币计价的QDII基金净值上升，一旦人民币进入贬值通道，将对QDII收益形成积极的稳定或增长作用。正在发行的信诚全球商品主题基金拟任基经理李舒禾则认为，未来人民币未必就会持续贬值，但之前QDII所承受的人民币升值的压力将大为减缓。

据了解，目前国内在运作的绝大部分QDII(含基金、券商集合理财及银行理财)产品都是以人民币认购或申购，在投资过程中需要兑换为外币进行操作，而计价和结算又需要兑换回人民币，所以，其投资期内的汇兑损益会计入QDII基金最终核算的投资收益中。近年来，由于人民币对美元升值较快，而港元又和美元挂钩，一些重点投资美国和中国香港市场的QDII产品都承受了不小的汇兑压力，如今年上半年重配这两个区域的多只QDII汇兑损失就达到7%左右。

对人民币将进入贬值通道的说法，李舒禾并不认可。他认为，未来人民币走势将趋于稳定，不至于持续大幅贬值或大幅升值，原因是正反两方向因素目前趋向均衡。“一方面，如果人民币出现大幅贬值，有可能出现资本大量流出的现象，这是政府所不允许的。而且，中国仍将持续国际收支顺差的格局，这也使得人民币出现大幅贬值的可能性不高。但另一方面，在顺差缩小及欧美企业存在现金流压力的现况下，人民币也不至于出现大幅升值。”

基于长期通胀的预期以及新兴市场的内需仍是未来全球成长动力的观点，李舒禾建议投资者可以继续重点关注资源、能源类股票配置方向的主题型QDII基金。 (朱安倩)

释义

央行外汇占款与金融机构外汇占款

外汇占款具有两种含义：一是央行在银行间外汇市场中收购外汇所形成的人民币投放；二是统一考虑银行柜台市场与银行间外汇市场两个市场的整个银行体系(包括央行和商业银行)收购外汇所形成的向实体经济的人民币资金投放。前一种外汇占款属于央行购汇行为，反映在“央行资产负债表”中。后一种外汇占款属于整个银行体系(包括中央银行与商业银行)的购汇行为，反映在“全部金融机构人民币信贷收支表”中。