大摩看好中芯晶片需求增

因應國產晶片需求增加，摩根士丹利昨天上調中芯（0981.HK）目標價至40元，評級由原來的「低配」升至「與大市同步」。

評「與大市同步」 目標40元

受惠於內地人工智能晶片（AI）設計商對中芯所生產的先進節點晶片需求強勁，加上中芯擴充領先晶片的產能，大摩把中芯2025年至2027年的收入及盈利預測全數上調。其中，2025年和2026年的每股盈利預測皆獲上調5%，2027年盈利預測亦有1%升幅。

大摩相信，中芯的出貨量及產品均價提升，將帶動收入增長。首先，鑑於製程成熟之後良率持續有改善，中芯的先進節點晶片出貨量未來可能高於市場預期；其次，出口管制及內地對人工智能晶片的強勁需求，或會引發先進節點晶片價格急升，有助中芯邊際利潤擴張。

基於上述調整，大摩把中芯最新目標價由原來38元上升至40元，較昨天收市價仍低7.5%。儘管如此，由於中芯管理層早前透露，下半年先進製程晶片將會供過於求，價格競爭可能加劇，大摩僅把中芯評級調升至「與大市同步」而非「高配」。

在先進製程晶片面對不確定性下，該行坦言中芯現估值昂貴，惟預期「AI故事」有潛力為該股帶來更高估值。中芯昨天高收10.5%，收報43.25元。