疫情陰霾下 這隻股票值博率大升

熱度0票  瀏覽0次 時間:2020年3月21日 03:33

新冠肺炎擴散至全球,環球經濟陷入衰退的風險大增,幾乎沒有行業能幸免。除因需求大減而受重挫的航空業,汽車業亦是重災區。不過,股價大受打擊下,不少具長線投資價值的公司估值得吸引,耐世特(SEHK:1316)就是一例。

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估值見吸引

耐世特在過去一個月股價急挫,市盈率約2.6倍,明顯較五年平均值的12.4倍為吸引,市帳率亦只有約0.58倍,遠低於五年平均值的3.0倍。

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不過,以便宜價格買入垃圾資產並非明智部署,若要評估耐世特是否垃圾資產,先要了解過去一個月股價大跌的潛在原因。香港易事泊 Hong Kong e-Services ProviderUp(i'e)y1tD.R#G

行業暫現供過於求

過去一個月間,新冠肺炎在全球迅速擴散,歐洲個已發展國家陷入封關狀態。汽車雖然是歐美地區大多數人的必要交通工具,但經濟前景黯淡下,大眾對汽車升級的意欲自然下降,變相導致需求下跌。

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汽車產業的一個行業特性是,供應的可變性非常低,因為車廠造價昂貴,廠商需要龐大銷量才可以實現規模經濟,否則鉅額的資本開支便會白費。正正因為這個原因,當需求下降時,汽車業就會出現供過於求,而且會遲遲無法糾正,直至需求重振。在此情況之下,市場看淡汽車業前景,是絕對有根據。香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider"p'sSrKo2sZ

自動駕駛成亮點

既然行業前景不樂觀,耐世特又有什麼優勢值得逆市吸納呢?耐世特並非汽車生產商,而是汽車系統及部件的廠商,主力產品為電動助力轉向系統(EPS),更是不少知名汽車品牌的重要供應商。汽車產業在短中期受累於疫情造成的消費疲弱,但產業的長線趨勢增長具吸引力───自動駕駛。

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耐世特的主力產品可用於支援自動駕駛技術,例如高可用性EPS可應用於「全自動化」車輛。只要汽車產業持續邁向自動駕駛,相信耐世特便可長線受惠於產業升級帶來的需求增長。

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穩健財力料能渡寒冬

雖然耐世特可受惠於產業長線升級,但到底有沒有能力捱過行業的短中期大倒退呢?

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耐世特最近公布的現金佔總資產於18.6%水平,而且長期負債佔資產約9%,相信汽車銷情受挫只會削弱耐世特的短中期盈利表現,不至於令集團陷入困境。香港易事泊 Hong Kong e-Services Providero X7Q[ jp

結語

耐世特的財務穩健,料足以捱過寒冬,而且業務能受惠於產業長級升級趨勢,市場憂慮行業的短中期需求受挫導致耐世特市值大縮水,也許是長線投資者的部署良機。香港易事泊 Hong Kong e-Services ProviderO2zB0o z

編輯: Yan香港易事泊 Hong Kong e-Services Provider8b*K_tghZ

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